您的位(wei)置(zhi)︰首頁 >股票 >

天津体彩网

2020-05-28 11:53:29 來源(yuan)︰
  什麼(me)是逼(bi)倉?逼(bi)倉是一種惡意交易手法,即是指(zhi)某一方交易者利用資金或者倉zhi)?矯嫻撓攀疲 zhu)動(dong)引導市場行(xing)情(qing)的走向,逼(bi)迫其他交易者持zhong)魎穡 源(yuan)死慈rang)自yue)ji)獲利,屬于市場操(cao)控行(xing)為。接下(xia)來小(xiao)編為你(ni)具體介(jie)紹。

  逼(bi)倉zhi)姆擲nbsp;可分為兩種,多頭對空頭的逼(bi)倉和空頭對多頭的逼(bi)倉。通常的操(cao)作以多逼(bi)空為主(zhu),多頭選擇(ze)的逼(bi)倉時bei)ji)是在供需基本(ben)平衡或供不應求時,通過收集現貨,從(cong)而營造出嚴重供不應求的局zhi)妗M 6猿寤鴇bi)倉選擇(ze)產量(liang)相(xiang)對較小(xiao)的品種。囤積一部(bu)分現貨就(jiu)會加劇市場供應緊張(zhang)。並借此將價格推高,逼(bi)迫空頭以很高的價格購入現貨完成(cheng)交割,或者在高位(wei)砍掉自yue)ji)的期貨頭寸。只要空頭不認輸離場,通常逼(bi)倉zhong)xing)情(qing)就(jiu)不會結束,這也就(jiu)是有時候某些商品的價格漲得近(jin)乎(hu)瘋狂(kuang)的原因。直(zhi)到對手zhi)bei)消滅,價格才開始(shi)回落。
  逼(bi)倉無(wu)疑是一種違法行(xing)為,但是在早前這一行(xing)為還是較常見的。比如2014年11月(yue)初,彼(bi)時,甲醇市場供需失衡,港(gang)口(kou)庫存高企,基本(ben)面並不樂(le)觀,但奇怪zhi)氖牽 xiang)關甲醇期貨合約(yue)價格走勢卻十分堅挺(ting)——12月(yue)3日“甲醇1501”合約(yue)價格較11月(yue)14日上漲8.9%,與(yu)同時bi)讜 徒jin)月(yue)合約(yue)及甲醇遠期合約(yue)價格明(ming)顯yuan)bei)離。隨後經監管(guan)部(bu)門調查,“甲醇1501”合約(yue)逆(ni)勢而動(dong)是由集中(zhong)持倉zhi)畝喔齬亓 zhang)戶推動(dong)的,而這些賬(zhang)戶實際控制或使用人,成(cheng)都(du)欣華欣化工材料有限公(gong)司(以下(xia)簡稱欣華欣)時任(ren)總經理姜(jiang)為就(jiu)是制造這輪“甲醇1501”躁動(dong)的“帶頭大(da)哥”。
投資者在知悉逼(bi)倉是什麼(me)之後,還要了(liao)解到商品價格在逼(bi)倉過程中(zhong),通常都(du)會脫離基本(ben)面的影(ying)響,價格持zhong)蟶賢黃po),並長(chang)期運行(xing)在背(bei)離供求關系的超高區域。這也就(jiu)為廣大(da)生產這些商品的企業(ye)帶來了(liao)暴利空間,通過投資這類公(gong)司的股票,就(jiu)可以分享逼(bi)倉帶來的相(xiang)關利益。逼(bi)倉帶來的股市xie)ji)會,國際期貨市場的逼(bi)倉操(cao)作,給國內A股市場的有色金屬板塊帶來了(liao)shun)chang)期的投資shi)壑zhi)。近(jin)年市場上形成(cheng)了(liao)按照(zhao)商品價格的漲跌,買賣對應上市公(gong)司股票的操(cao)作機(ji)制,使上市公(gong)司股票價格和金屬價格構成(cheng)了(liao)很強的相(xiang)關性(xing)。從(cong)市場的價格變化可以看(kan)出,主(zhu)流資金對于有色金屬板塊的內在價值(zhi)的發掘還是有很高熱情(qing)的。
  經由上文的解析之後,相(xiang)信(xin)投資者也bu)員(yuan)bi)倉是什麼(me)cong)辛liao)一定認識。整(zheng)體來說這一行(xing)為給市場帶來的危害(hai)很大(da),在市場的早期階段頻(pin)發,目(mu)前逼(bi)倉zhong)xing)為被(bei)法律所禁止,但投資者還是qie)枰  夤奼蓯諧》feng)險。
  
  逼(bi)倉是指(zhi)交易一方利用資金優勢或倉zhi)?攀疲 zhu)導市場行(xing)情(qing)向單邊運動(dong),導致另一方不斷虧損,最終不得不斬(zhan)倉zhi)慕灰仔xing)為.一hua)惴治 啾bi)空和空逼(bi)多兩種zhong)問健1bi)倉是一種市場操(cao)縱行(xing)為,它(ta)主(zhu)要通過操(cao)縱兩個市場即現貨市場和期貨市場逼(bi)對手就(jiu)範,達到獲取暴利的目(mu)的。下(xia)面小(xiao)編來介(jie)紹典型逼(bi)倉案例分析。
  1、最著名的逼(bi)倉zhi)湫mdash;—327國債
  國債期貨最早由上海證(zheng)券交易于一九九二年十二月(yue)二十八(ba)日推出,只向證(zheng)券商自營開放,後來才向公(gong)眾開放。進入一九九年、一九九五年達到其鼎盛期。也在其鼎盛期出現兩個風(feng)險事件,“314”、 “ 327”國債期貨事件,最引人注目(mu)的是“327”事件,有關當事人至今還在押中(zhong)
  隨“327”國債貼息(xi)消息(xi)明(ming)朗shi)耙瘓啪盼迥甓yue)二十三日財政部(bu)新(xin)債發行(xing)量(liang)消息(xi)公(gong)開,全國各地國債期貨市場出現向上突破(po)行(xing)情(qing),上證(zheng)所327合約(yue)空方主(zhu)力在封盤失敗後蓄(xu)意違規,十六點(dian)二十二分開始(shi)空方主(zhu)力大(da)量(liang)透支(zhi)交易,將價格打壓至147.50元收zhang)蹋27合約(yue)暴跌3.8元,當日開倉多頭全線爆倉。事後有關方面宣布這個時段交易無(wu)效(xiao),並將蓄(xu)意違規者管(guan)金生逮捕(bu)入獄。國債期貨嚴重透支(zhi)交易是期貨市場違規操(cao)縱最極端(duan)表現,是對整(zheng)個市場的愚弄,為市場各方不難容忍,有關人員(yuan)為此失出了(liao)shun)chen)重代價。
  助長(chang)327事件發生的mu)凸墼 蛑zhu)要有兩條︰
  一、泛用保證(zheng)金制度,國債期貨收取的保證(zheng)金率僅為1%,過低的保證(zheng)金助長(chang)了(liao)投機(ji)氣氛也使每日無(wu)負債制度難于維持,市場結算(suan)風(feng)險驟然增大(da)。
  二、國債市場不具備開發期貨品種zhi)奶跫 諧』 潭炔還唬 揮欣適諧』 蠱諢醭cheng)為競(jing)猜貼補(bu)率的游戲,價格發現套期保值(zhi)無(wu)從(cong)談起。327事件直(zhi)接觸發監管(guan)者的神經,整(zheng)個市場掀po)鵂憂(you)糠feng)險管(guan)理之風(feng),各項制度措(cuo)施紛紛出台。
  2. 順(shun)勢逼(bi)倉zhi)湫mdash;—粳(jing)米事件
  粳(jing)米事件發生于一九九四(si)年七月(yue)至十月(yue)間。當時ben) 灼諢踉諫蝦Aliang)油商品交易所上市交易,市場雙方圍繞國家宏觀平抑糧(liang)價與(yu)自然災害(hai)影(ying)響認識不同產生了(liao)嚴重的判斷分歧(qi),雙方持倉不斷擴大(da),出現期貨價格上漲和多逼(bi)空跡象。
其間交易所出台過停市xiao) 拗瞥植幀?恐菩xing)減倉zhi)卻cuo)施,但無(wu)法抑制因災情(qing)加重帶來的糧(liang)價上漲,當然交易所較寬松的最高價限制也助長(chang)了(liao)期價上漲。與(yu)其前采取措(cuo)施帶來的回落價相(xiang)比,八(ba)月(yue)份(fen)粳(jing)米期貨價格大(da)多上漲200元/噸,以9503合約(yue)為例已上漲2400元/噸,而這年春節前後價格不過1900元/噸而已。九月(yue)初有關部(bu)門召(zhao)開一系列平抑糧(liang)價會議(yi),粳(jing)米期貨曾出現價格連續四(si)天跌板行(xing)情(qing)來,但上海糧(liang)交所公(gong)布縮小(xiao)漲跌停板額至10元及取消最高限價消息(xi)下(xia),粳(jing)米期價又出現連續漲停板現象。十月(yue)國務(wu)院辦公(gong)廳轉發暫(zan)停粳(jing)米期貨請示,粳(jing)米期價終于停盤,隨即退shun)隼肺杼 br />  粳(jing)米期貨逼(bi)倉zhi)礱嬪峽kan)有xie)ben)面支(zhi)持如災情(qing)加重帶來減產預期,但這種觀點(dian)在當時並不得到認同,人們看(kan)到的是一種不切(qie)實際的預期上漲qie)睦恚 庵中(zhong)睦碇瞧諢跫 倉橇liao)現貨價,為了(liao)抑制這種zhong)睦礪穎3至liang)價在宏觀調控下(xia)的穩定,有關方面采取關停措(cuo)施。
  3、一個並非例外的逼(bi)倉事件——棕(zong)櫚油空逼(bi)多
  歷史上中(zhong)國風(feng)險事件大(da)多以多逼(bi)空方式出現,現貨供應緊張(zhang)及投機(ji)資本(ben)龐大(da)常促使多逼(bi)倉局zhi)嫘緯cheng),但是多逼(bi)倉又多以失敗方式出現,原因在于中(zhong)國是一個從(cong)計劃經濟轉型到市場經濟的國家,國家常運用其它(ta)手段wei)約(yue)鄹窠xing)干(gan)預,使得多逼(bi)空容易遭(zao)遇政策風(feng)險。一九九五年發生的棕(zong)櫚油事件卻以空逼(bi)多的方式出現,決定這種zhi)bi)倉zhong)緯cheng)的主(zhu)要原因當然是現貨供應充足及投機(ji)資本(ben)過小(xiao)。
  一九九五年三月(yue),某券商資金憑一已之力與(yu)力量(liang)龐大(da)的進口(kou)商在中(zhong)商M506合約(yue)上展開對峙。當時bei)ben)面條件對多頭是十分不利的,先不說國內外棕(zong)櫚油市場行(xing)情(qing)有所回落,國內期貨監管(guan)工作也以抑制通貨膨脹、抑制過度投機(ji)為重點(dian),在政策風(feng)險及不利的現貨市場面前,多頭只有一條路——平倉離場,現貨套利優勢及投機(ji)打壓使得多頭離場之途難上加難,以連續跌和擴大(da)跌停方式使市場價格很快從(cong)9300元/噸下(xia)跌至7200元/噸。棕(zong)櫚油506是空逼(bi)多典型。
        這種局zhi)嫘緯cheng)的原因很多,有xie)ben)面方面的,也有市場主(zhu)體結構單一方面的,僅靠一個投機(ji)大(da)戶是難于承提(ti)現貨市場價格下(xia)跌帶來的風(feng)險的,逆(ni)勢操(cao)縱使風(feng)險累積加大(da),使自已不能全身而退,一個純(chun)進口(kou)產品不利于期貨市場正常運行(xing)也是重要原因。
        以上就(jiu)是qie)xiao)編關于什麼(me)是逼(bi)倉,逼(bi)倉zhi)姆擲 偷湫捅bi)倉案例分析的相(xiang)關內容,希望對yuan)da)家有所幫助。
 
 

鄭重聲(sheng)明(ming)︰本(ben)文版權(quan)歸(gui)原作者所有,轉載文章僅為傳(chuan)播更(geng)多信(xin)息(xi)之目(mu)的,如作者信(xin)息(xi)標(biao)記有誤(wu),請第一時間聯系我們qie)薷幕蟶shan)除,多謝(xie)。

天津体彩网

天津体彩网

天津体彩网

天津体彩网 | 下一页