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2020-05-28 11:56:09 來源︰
風險投資(zi)基金是什麼?風險投資(zi)(Venture Capital)簡稱是VC,在中(zhong)國是qie)桓ge)約定俗(su)成的具(ju)有特定內涵的概(gai)念,其實把它翻譯成創業投資(zi)更為妥當。
 
廣義的風險投資(zi)泛指(zhi)一(yi)切具(ju)有高風險、高潛(qian)在收益的投資(zi);狹義的風險投資(zi)shi)侵zhi)以高新技(ji)術為基礎,生產與(yu)經營技(ji)術密集型(xing)產品的投資(zi)。根(gen)據美國全美風險投資(zi)協(xie)會的定義,風險投資(zi)shi)怯芍耙到鶉詡jia)投入到新興的、迅速發展的、具(ju)有巨大競爭潛(qian)力的企業中(zhong)一(yi)種權益資(zi)本。
 
從(cong)投資(zi)行為的角(jiao)度來講,風險投資(zi)shi)前炎zi)本投duan)蛟灘刈攀?芊縵盞母 錄ji)術及其產品的研究開發領域,旨(zhi)在促使高新技(ji)術成果(guo)盡快商品化(hua)、產業化(hua),以取得高資(zi)本收益的一(yi)種投資(zi)過程。從(cong)運(yun)su)鞣絞嚼純矗 侵zhi)由專業化(hua)人(ren)才管理下的投資(zi)中(zhong)介向特別具(ju)有潛(qian)能的高新技(ji)術企業投入風險資(zi)本的過程,也是協(xie)調風險投資(zi)家(jia)、技(ji)術專家(jia)、投資(zi)者(zhe)的關(guan)系,利益共享,風險共擔的一(yi)種投資(zi)方式jian)br /> 
風險投資(zi)一(yi)般采取風險投資(zi)基金的方式運(yun)su)鰲7縵脹蹲zi)基金的法(fa)律結構是采取有限合伙的形式,而風險投資(zi)公司則(ze)作為普通合伙人(ren)管理該基金的投資(zi)運(yun)su)鰨  huo)得相應的報(bao)酬。在美國采取有限合伙制的風險投資(zi)基金,可以獲(huo)得稅收上的優惠,政府也通過這種方式鼓(gu)勵風險投資(zi)的發展。
 
特征
 
1、投資(zi)對象多(duo)為處于創業期(start-up)的中(zhong)小型(xing)企業,而且(qie)多(duo)為高新技(ji)術企業;
2、投資(zi)期限至少3-5年以上,投資(zi)方式一(yi)般為股權投資(zi),通常佔(zhan)被投資(zi)企業30%左右(you)股權,而不要(yao)求控股權,也不需要(yao)任何擔保或抵押(ya);
3、投資(zi)決(jue)策建立在高度專業化(hua)和程序化(hua)的基礎之上;
4、風險投資(zi)人(ren)( venture capitalist)一(yi)般積(ji)極參與(yu)被投資(zi)企業的經營管理,提供增(zeng)值服務(wu);
5、除了種子期(seed)融資(zi)外,風險投資(zi)人(ren)一(yi)般也對被投資(zi)企業以後各發展階段的融資(zi)需求予以滿足(zu);
6、由于投資(zi)目(mu)的是追(zhui)求超額回(hui)報(bao),當被投資(zi)企業增(zeng)值後,風險投資(zi)人(ren)會通過上市、收購(gou)兼並或其它股權轉讓方式撤出資(zi)本,實現增(zeng)值。
 
特點
 
風險投資(zi)shi)怯勺zi)金、技(ji)術、管理、專業人(ren)才和市場機會等要(yao)素(su)所共同組成的投資(zi)活(huo)動,它具(ju)有以下六個(ge)特點︰
一(yi)、以投資(zi)換huai)扇 絞劍 ji)極參與(yu)對新興企業的投資(zi);
二、協(xie)助(zhu)企業進行經營管理,參與(yu)企業的重大決(jue)策活(huo)動;
三(san)、投資(zi)風險大、回(hui)報(bao)高;並由專業人(ren)員周(zhou)而復(fu)始地進行各項(xiang)風險投資(zi);
四、追(zhui)求投資(zi)的早日回(hui)收,而不以控制被投資(zi)公司所有權為目(mu)的;
五、風險投資(zi)公司與(yu)創業者(zhe)的關(guan)系是建立在相互信任與(yu)合作的基礎之上的;
六、投資(zi)對象一(yi)般是高科技(ji)、高成長潛(qian)力的企業。
 

 
風險投資(zi)多(duo)少錢(qian)好?
“我能融多(duo)少錢(qian)?”這可能是創業者(zhe)找VC融資(zi)前最想知道的問題。一(yi)旦VC問到他們想要(yao)多(duo)少錢(qian)的時(shi)候,常常會有3個(ge)答案冒出來︰
 
  “不知道”。
 
  “××公司融了500萬美元,我也要(yao)融500萬美元!”
 
  “我覺得公司值1000萬美元,我只能出讓20%股份,就融200萬美元吧(ba)!”
 
  通常來說,在創業企業的發展過程中(zhong),存在很(hen)多(duo)的風險和不確定性,可能是qie)滴wu)層面(mian)的、政策層面(mian)的等。而隨著公司的發展,這種風險會逐步降低,甚至是跳(tiao)躍性的降低。導致(zhi)風險“跳(tiao)躍性”降低的事件,可以稱之為公司的下一(yi)個(ge)發展里程碑(bei)。這個(ge)里程碑(bei)有很(hen)多(duo)種zheng) 贍蓯ldquo;產品上線”、“第一(yi)步訂單”、“新產品上市”、 “盈(ying)虧平衡”,等。
 
  VC的夢想是入1000萬到一(yi)個(ge)投資(zi)前估le)滴000萬的公司,並因此持(chi)有下一(yi)個(ge)隻huai) 鏡3%股份,最終(zhong)獲(huo)得超過100倍的投資(zi)回(hui)報(bao)。VC非常看重回(hui)報(bao)的數額,同樣也以回(hui)報(bao)倍數來衡量投資(zi)的質量。如(ru)果(guo)某(mou)VC一(yi)直持(chi)有上面(mian)這家(jia)公司33%的股份直到上市,如(ru)果(guo)公司市值是30億,那麼VC股份的價(jia)值就是10 億,他就賺到了100倍。假如(ru)當初(chu)投資(zi)的時(shi)候,公司估le)滴000萬,他還(huai)要(yao)佔(zhan)33%股份的話,就要(yao)投資(zi)2000萬,那麼在公司30億市值情況(kuang)下,VC的回(hui)報(bao)只有50倍。很(hen)顯然,兩種情況(kuang)下,VC都賺了約10億,這是千年不遇(yu)的情況(kuang)了,但回(hui)報(bao)倍數卻相差很(hen)大。
 
  其實,VC一(yi)旦決(jue)定投資(zi),他就認為項(xiang)目(mu)有很(hen)大的把握成功(gong),在這種情況(kuang)下,多(duo)投100萬僅僅只會讓最後的回(hui)報(bao)總(zong)額降低一(yi)點兒而已。即便是看走了眼,導致(zhi)投資(zi)shi)?埽 倉徊還(huai)俁duo)損(sun)失100萬而已。可是VC仍然會在投資(zi)的時(shi)候,盡量壓低公司的估le)擔 嫠唚ldquo;估le)堤 叨怨 久揮瀉麼rdquo;,以便能在獲(huo)得同樣股份比例的情況(kuang)下,盡量少投資(zi),這樣可以獲(huo)得更為可觀的回(hui)報(bao)倍數。
 
  對于VC來說,在什麼情況(kuang)下投資(zi),他們所面(mian)臨的風險和期望的回(hui)報(bao)是對應的。因此,公司所處的不同階段,VC的報(bao)價(jia)也不一(yi)樣。如(ru)果(guo)公司沒有發展到下一(yi)個(ge)重要(yao)里程碑(bei),公司的風險水平就沒有太大變化(hua),VC給公司的估le)狄膊換嵊刑 筇岣摺br /> 
  對于創業者(zhe)來說,向VC融資(zi)一(yi)次,相當于是經歷一(yi)次磨難,要(yao)花費大量的時(shi)間、精力和資(zi)金。另(ling)外,融資(zi)的時(shi)機不是什麼時(shi)候都jia)械模 yi)旦能夠抓住一(yi)次融資(zi)機會,企業還(huai)是qie)yao)把估le)稻×刻? xie),盡量多(duo)要(yao)些(xie)錢(qian),省得以後還(huai)要(yao)受一(yi)次罪。另(ling)一(yi)方面(mian),創業者(zhe)要(yao)把公司帶到下一(yi)個(ge)里程碑(bei),才能找下一(yi)輪(lun)VC融資(zi)。問題是達到下一(yi)個(ge)里程碑(bei),需要(yao)多(duo)長時(shi)間?需要(yao)多(duo)少錢(qian)?創業者(zhe)要(yao)作一(yi)個(ge)詳細的規(gui)劃和預算(suan),這樣自己心中(zhong)有數,把所有需要(yao)花的錢(qian)加(jia)起來,基本就是你需要(yao)向VC融資(zi)的額度了。
 
  但是,這可能不是你的最終(zhong)答案。因為幾乎(hu)所有的創業者(zhe)都會對前景非常樂(le)觀,直接的後果(guo)就是對困難認識不足(zu),對資(zi)金需求認識不足(zu),通常的預算(suan)會比實際(ji)小很(hen)多(duo)。另(ling)外,即便你的預算(suan)差不多(duo),但還(huai)要(yao)給下一(yi)輪(lun)融資(zi)預留時(shi)間,目(mu)前VC融資(zi)的一(yi)般周(zhou)期是6個(ge)月左右(you),最快也要(yao)3個(ge)月,不要(yao)在下一(yi)輪(lun)融資(zi)過程中(zhong)公司的資(zi)金鏈就斷(duan)了。所以,通常你需要(yao)把上面(mian)計算(suan)出來的融資(zi)額度乘以1.5~2,這才是你要(yao)的答案。
 
  如(ru)果(guo)計算(suan)出的數字太低,比如(ru),只有三(san)五百(bai)萬人(ren)民(min)幣,那祝賀(he)你,這說明(ming)你的商業模式看起來很(hen)省錢(qian),因此,你不妨多(duo)融一(yi)點,保證公司發展更遠(yuan)的一(yi)個(ge)里程碑(bei)。一(yi)是qie)蛭 匆嫡zhe)的時(shi)間寶貴(gui),融一(yi)次算(suan)一(yi)次,並且(qie)一(yi)次多(duo)拿點。對于創業者(zhe)來說,融一(yi)次資(zi),就要(yao)脫一(yi)層皮(pi)。另(ling)外,對于幾百(bai)萬人(ren)民(min)幣數額的融資(zi),大部(bu)分知名VC基本是不會感(gan)興趣的,他們財大氣粗zheng) 庵中(zhong)∠xiang)目(mu)是看不上的。
 
  況(kuang)且(qie),這麼點錢(qian),估計公司出讓的股權比例也不會超過20%,對于第一(yi)輪(lun)融資(zi)來說,這樣的股權比例對于VC也沒有什麼吸引力。但是如(ru)果(guo)計算(suan)出的數字太大,就會造(zao)成創業者(zhe)需要(yao)出讓更多(duo)的股份,這是非常不劃算(suan)的,創業者(zhe)甚至可能會失去公司的mu)?迫 br /> 
創業者(zhe)可以減(jian)少本輪(lun)融資(zi)的額度,在公司達到里程碑(bei)並且(qie)估le)蕩蠓岣吆笤俳瀉笮謐zi),這樣可以少稀(xi)釋自己的股份。但是如(ru)果(guo)刻意降低這個(ge)融資(zi)shi)睿 賈zhi)公司達不到里程碑(bei),下一(yi)輪(lun)融資(zi)會有很(hen)大的問題。所以,創業者(zhe)要(yao)盡可能找到合適(shi)的里程碑(bei)。
 
以上就是小編(bian)關(guan)于風險投資(zi)基金是什麼和風險投資(zi)多(duo)少錢(qian)好的相關(guan)內容,希望對大家(jia)有所幫助(zhu)。
 
 

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